具体说来,衡量
通货膨胀率的变化主要有生产物价指数、消费物价指数和零售物价指数三个指标:
(一)生产者价格指数(PPI)
生产者价格指数(Producer Price Index),是衡量制造商和农场主向商店出售商品的
价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况,用于衡量各种商品在不同生产阶段的
成本价格变
欧元区9月份年通胀率降至负0.3%
化情况。一般是统计部门通过向各大生产商搜集各种产品的报价资料,再加权换算成百进位形式以方便比较。
例如,我国有1980年不变价、1990年不变价,
美国是以1967年的指数当作100进行比较的。该指标由劳工部每月公布一次,对未来(一般在3个月后)的
价格水平的上升或下降影响很大,也是预示今后市场总体价格的趋势。 '
因此,生产者价格指数是一个
通货膨胀的先行指数,当生产原料及半
制成品价格上升,数个月后,便会反映到消费产品的价格上,进而引起整体
物价水平的上升,导致通胀加剧。相反,当该指数下降,即生产资料价格在生产过程中有下降的趋势,也会影响到整体
价格水平下降,减弱通胀的压力。但是,该数据由于未能包括一些商业折扣,故无法完全反映真正的
物价上升速度,以致有时出现夸大的效果。另外,由于农产品是随季节变化的,而且
能源价格也会周期性变动,对该
价格指标影响很大,所以使用该指标时须加整理或剔除食品和能源价格后才宜作分析。
(二)消费者价格指数(CPI)
消费者价格指数(Consumer Price Index),是对一个固定的
消费品篮子价格的衡量,主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况,也是一种度量
通货膨胀水平的工具,以百分比变化为表达形式。
CPI
物价指数指标十分重要,而且具有启示性,必须慎重把握,因为有时公布了该指标上升,
货币汇率向好,有时则相反。因为
消费物价指数水平表明消费者的购买能力,也反映经济
津巴布韦通胀率是66212.3%
的景气状况,如果该指数下跌,反映
经济衰退,必然对货币
汇率走势不利。但如果
消费物价指数上升,汇率是否一定有利好呢?不一定,须看消费物价指数"升幅"如何。倘若该指数升幅温和,则表示
经济稳定向上,当然对该国货币有利,但如果该指数升幅过大却有不良影响,因为
物价指数与购买能力成反比,物价越贵,货币的购买能力越低,必然对该国货币不利。如果考虑对
利率的影响,则该指标对
外汇汇率的影响作用更加复杂。当一国的消费物价指数上升时,表明该国的
通货膨胀率上升,亦即是货币的
购买力减弱,按照
购买力平价理论,该国的货币应走弱。相反,当一国的消费物价指数下降时,表明该国的
通货膨胀率下降,亦即是货币的
购买力上升,按照
购买力平价理论,该国的货币应走强。但是由于各个国家均以控制
通货膨胀为首要任务,通货膨胀上升同时亦带来
利率上升的机会,因此,反而利好该货币。假如
通货膨胀率受到控制而下跌,
利率亦同时趋于回落,反而会利淡该地区的货币了。降低
通货膨胀率的政策会导致"
龙舌兰酒效应",这是拉美国家常见的现象。
(三)零售物价指数(RPl)
零售物价指数(Retail Price Index),是指以现金或信用卡形式支付
津巴布韦通胀率是66212.3%
的零售商品的价格指数。
美国商务部每个月对全国范围的零售商品抽样调查,包括家具、电器、超级市场售卖品、医药等,不过各种服务业消费则不包括在内。汽车销售额构成了
零售额中最大的单一构成要素,约占总额的25%。
许多外汇市场分析人员十分注重考察
零售物价指数的变化。社会
经济发展迅速,
个人消费增加,便会导致零售
物价上升,该指标持续地上升,将可能带来
通货膨胀上升的压力,令政府收紧货币供应,
利率趋升为该国货币带来利好的支持。因此,该
指数向好,理论上亦利好于该国货币。