《胶州备忘录》（李慧译）“1905—1906年度”在“街道建筑”条下记载：“又修建了6500米街道，街道网全长已达50000米，有一部分已被加固，在青岛区修筑了警察署前太子路，……在大抱岛，直隶路（河北路）的涵洞管道完工后，修整了济南路，埋设了管道了又加固了路面，可以通行汽车，这条道路是由港口通往大抱岛和铁路车站的主要街道。目前大抱岛还有几处地理位置不太好的建设工程。因此，为适应不断出现的购地要求，在港口城区（大抱岛以北至大港）通过筑路，为欧人和华人开辟了许多适于居住或进行工商活动的地段，有些地段有多处可与铁路相连。”
济南路修建时，胶济铁路已修成，济南路沿铁路而修，大窟沟、河北路、山西路三处通过铁路，铁路路基比济南路高3米，道路从铁路桥下通过。
济南路迟至1905年才建，因东端原是青岛的窟厂，早期青岛在这里取土烧制砖瓦，其中一位业主是姜文儒，即墨人，毕业于文汇书院，从事房产业。这里停止烧窑后，才修建了济南路。
济南路10号是一个大院，叫“小洪泰”（大洪泰在相邻的北京路），院内有天德栈、天顺栈、德顺栈、裕昌栈、源昌栈等几家客栈。王建礼回忆：“这些客栈虽然简陋，仅有通铺或吊铺，但住的人很多。在解放前，青岛附近各县的农民、小贩用独轮小车、大马车将鸡鸭、鸡蛋、瓜果等农产品运到这里批发。在院子中间有小店铺、饭馆、日用杂货铺”。
济南路是岛城“土产一条街”，街上多土产店，如织绳厂就有仁聚德、公和兴、德顺兴三家。30年代青岛共有7家麻袋厂，全在济南路上，即成德和、成德昌、义聚祥、源泰祥、德祥成、德顺兴、义兴成。铁工厂有同利号、同和兴、隆裕铁行等。
由济南路有一条小巷曲折至河北路，这里有一座大澡堂，原叫润德楼，后叫建新池。济南路集中了土产店，土产业公会也在济南路。土产业公会办了一个京剧票房叫“物产社”，社址在润德楼。
物产社票房人才济济，王健盛记道：“社长是王心农（司鼓），成员有铁麟甫（小生）、王贯之（老生）、马秀英（马连良之妹、旦）、赵乐天（老生）……琴师有李竹贤、李奘图”。
物产社的社员中有李宗义，工老生，后下海成为专业演员，为一代名伶，有很大成就，其子李光等也是著名演员。铁麟甫，为清室贵胄，师承小生大师程继先，曾与余叔岩、徐碧云名伶同台演出。
胶州有一家书店叫成文堂，梓刻经史图书，也经售图书，来青岛后首在济南路开设门市部，后又在高密路设门市部。