变额人寿保险是现金价值人寿保险之一。在保险期内保险金额随资金运用实际业绩变化的人寿保险。允许保单持有人将保单的现金价值投资于股票、债券或货币市场投资组合。投资者可以自行在不同组合间转换，也可以依赖公司的专业货币市场经理作出投资决策。这种保险每年的保费是固定的，但是其中一部分划拨到投资组合中去。保单现金价值的数量与死亡给付依赖于保单持有人所选择的独立账户的投资结果，现金价值或死亡给付没有保证，两者都依赖于所选择的投资组合的业绩。如果保单持有人支付额外的保费，一些保险公司会保证最低的死亡给付。如果投资组合的业绩很好，则保单中的现金价值会显著增加，保单持有人可以拿出一部分现金购买额外的保险。如果保单持有人选择一个业绩较差的投资组合，则保单的业绩也会很差，甚至出现保单被终止的情况。变额人寿保险的收益在分配之前是税收递延的，并且只有超过保费部分的收入才被征税。