...F)，也就是企业价值的综合因素，因此，可以把企业价值的驱动因素归纳成四个方面：投入资本回报率(ROIC)、加权平均资本成本(WACC)、增长率和存续期：投入资本回报率(ROIC)是净利润与投入资本的比率，这一比率越大，则说明在相等的投入资本量下，获得的自由现金...
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...而要求经营者必须从以往的利润导向转为现金流量导向。 2.注重企业资本成本 传统的企业管理，往往重视外显成本，而忽视资本成本。超值管理则重视资本成本，使隐含在企业经营活动背后的加权平均资本成本，成为管理者决策时必须考虑的重要因素。企业的资本分为股本资本和债务资本两类。企业在使用这两类资本时，应该充分考虑其成本，即企业为使用正确债权人和股东的资金所付出的代价:只有回报率高于企业加权平均资本成本(WACC)，才会增加企业的价值按照EVA理论，经济增加值是从税后净利润扣除包括所有资产使用成本后的经济利润。
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目标价基于瑞银VCAM贴现现金流模型(WACC为7.8%),对应2015EPE15.6x。我们认为公司当前估值水平已经充分反应市场对其2015年高增长的预期,因此下调评级。
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ROIC-WACC 回报率差
WACC Ratio 加权平均资金成本率
WACC WACC 加权平均资本成本
W WACC 加权平均资金成本
WACC Comparison Method 比较资本成本法
WACC-Ansatz 加权平均资本成本
WACC method 权益现金流量法
Based on the assumption of no arbitrage, an accurate WACC formula is derived.
基于无套利假设，给出了WACC的精确公式。
The PV of their expected future free cash flows, discounted at the WACC, is the value of operations.
在用资产产生的预期自由现金流量，以加权平均资金成本为折现系数进行折现后的现值称为营业价值。
WACC Weighted average cost of capital: The rate of return that must be earned to satisfy all investor expectations.
资本加权平均值能使所有投资者满意的资本回报率。
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