调整现值法(APV法)首先由梅耶斯(Myers)提出。在调整现值法下,项目的每项现金流量为两部分:一无杠杆作用(全部为权益资本)的营业现金流量;二与项目融资联系的现金流量。对这两部分进行估价,得出APV=无杠杆作用项目价值+项目融资价值,对现金流量进行分类是为了采取不同的贴现率。APV法首先假设项目全股权融资,算出一个基本现值,根据计划采取的财务策略引起的价值增减进行调整,得出最后的APV。APV法避免了将不同性质的资本成本加权平均可能引起的较大误差,各种价值创造价值清晰明了,有利于管理层对价值创造过程的管理和监督