威廉姆森(1963,1967)提出经理效用(Managerial Utility)模型。他假定经理不寻求使得股东效用最大化的最大利润政策,而是执行使他自己的效用最大化的政策。在执行政策时,经理有自行决断的权力。 所谓经理效用,是指经理从某种方式的支出中得到的满足。在威廉姆森的模型中,经理的效用函数包括薪金、津贴、自行支配的投资基金、安全、权力、地位、威望和职业的优越条件等变量在内。 鲍莫尔曾提出销售最大化假说，即如经理人认为自己的报酬和职业威望更多的取决于销售额而不是利润时,他会放弃企业利润最大化目标而追求销售最大化目标。