Carhart(1995)在三因素模型的基础上,引进了由 Jegadeesh 和 Titman(1993)确定的势头因素(Momentum Factor),从而将三因素模 型扩展为四因素模型。多因素模型虽然部分解决了单因素模型所存在的问题,模 型的解释力也有所增强。
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确定的势头因素
Determined momentum factors
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