欧洲汇率机制是在1979年创立，旨在限制欧盟成员国货币汇率波动的制度。ERM为成员国货币的汇率设定固定的中心汇率，允许汇率在中心汇率上下一定的幅度内波动。据规定，欧盟新成员国在加入欧元区之前，应将其货币纳入允许汇率在中心汇率上下15%的区间内波动的ERM-2体系，为时两年。
他将英国加入欧洲汇率机制描述为具有历史意义的一步。
He described Britain's entry into the European Exchange Rate Mechanism as an historic move.
1992年9月，同样是英国，爆发了欧洲汇率机制危机。
In September 1992 the same country was booted out of the European Exchange Rate Mechanism.
投机商开始关注欧洲汇率机制并好奇固定汇率可以和自然市场力量斗争多久。
Speculators began to eye the ERM and wondered how long fixed exchange rates could fight natural market forces.
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