当零售商面临相同的市场结构时，存在唯一的最优期权交易价格，并且有期权交易的零售商的最优订货高于没有期权交易的零售商的最优订货。
When the retailers face identical market structure, there exists a unique optimal option trading price and the retailer's optimal order with option trading is higher than without option trading.
在其他情况下，并不存在总是最优的市场结构，在不同的市场设计和市场状态下，流动性需求者偏好于某一市场。
Apart from that, there exists no optimal market structure at all time. To different market designs and different market status, liquidity demanders prefer to one market among them.
在特定的市场结构下，同一的政策冲击所引起的各市场主体的最优反应是不同的。
A specific market structure determines specific optimal reaction of agents, given a policy shock.
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