市场异常可以被分为日历异常、事件异常、公司异常以及会计异常等。对有效市场理论的一大挑战来自一些无法解释的市场异常现象，即表明市场无效。异常现象可以存在于有效市场的任何形式之中，但更多的时候它们出现在半强势市场之中。
证券市场异常现象，是指风险调整后证券收益率超过预期收益率的现象。
Security market anomalies refer to the particular phenomenon in which the risk-adjusted returns to securities in mind exceed the expected values.
实证中发现CAPM对许多诸如规模效应、惯性效应等的市场异常现象无法作出解释。
Empirical evidences show that CAPM cannot explain such market anomalies as size effect and momentum effect.
金融市场是一个典型的复杂系统，其复杂现象主要体现在金融变量的复杂特性和市场异常现象两个方面。
Financial market is a typical complex system, and its complex phenomena found expressions in the complexity of financial variable and abnormal phenomena of market.
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