international borrowing theory 关于国际借贷影响汇率变动的理论。由英国经济学家葛逊提出。主要观点是：①外汇汇率是由外汇的供给与需求所决定。外汇供求产生的原因是由于国与国之间存在借贷关系。而借贷关系是发生外汇收支的原因，因而是汇率变动的主要依据。②国际借贷关系并不仅仅是由于商品的输出入而发生，其他如股票、公债的买卖、利润与捐赠的收支、旅游收支 ，以及资本交易都会引起国际借贷关系。③国际借贷分为固定借贷与流动借贷。流动借贷的变化影响外汇的供求关系。④流动借贷与外汇汇率的关系是：流动借贷中的债权大于债务，汇率将下跌；反之，汇率将上升。葛逊的国际借贷论是在第一次世界大战前金本位制盛行时提出的。在金本位制度下 ，汇率是以铸币的含金量为基础，在黄金输送点之间波动，其波动的原因主要受外汇供求关系的影响，故与国际借贷论相一致。但在纸币流通的制度下，汇率不仅受到国际借贷即外汇供求的影响，还存在其他一些重要的影响因素，如物价 。所以，葛逊的国际借贷论难以解释新形势下的汇率变动。