...果的可靠性,本文还检验了披露内部控制自我评估报告和未披露内部控制自我评估报告公司在不同窗口上的购买持有超额报酬率(BHAR)是否显著异于0,来考察投资者对内部控制信息披露的反应。其中:BHAR的计算过程如下:
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...分为破发股和非破发股,分别采用不同市场收益率基准,考察了基于事件时间研究法的累计超额收益率(CAR)和买入并持有超额收益率(BHAR),以及基于日历时间研究法的月平均超常收益率(MMAR)和Fama-French三因素模型,并利用多元线性回归模型进行实证检验。
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分别计算发行折价且首日“破发”和配比公司的买入并持有超额收益率(BHAR),买入并持有超额收益率计算公式如下: BHARi=∏Tt=1(1+Ri,t)-∏Tt=1(1+Rm,t)(1) BHAR=AHAR=∑Ni=1Wi×BHARi(...
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