南吴（907年－937年）是五代时十国之一。为杨行密所建，又称吴，亦称南吴，弘农，淮南。
唐昭宗景福元年（892年）杨行密为淮南节度使，据扬州。天复二年（902年）拜东面诸道行营都统、检校太师、中书令、吴王，建都广陵（即扬州），称江都府。杨行密注意招集流亡，奖励农桑，使江淮一带社会经济有所恢复。由于其去世时唐朝仍然存在，形式上仍奉唐正朔，实际上也未建立独立王国，因此就理论而言，杨行密只能算是唐朝的封国国君。
唐天祐二年（905年）杨行密去世，其子杨渥嗣位为淮南节度使、东南诸道行营都统、兼侍中、弘农郡王。但杨渥喜好游玩作乐，其亲信不断欺压元勋旧臣，将领们颇感不安。天祐四年（907年，此时唐已亡，南吴不承认后梁，仍沿用唐年号），张颢、徐温发动兵变，控制军政，杨渥大权尽失。
天祐五年（908年），张颢杀杨渥，立杨隆演为淮南节度使、东南诸道行营都统、同平章事、弘农郡王。张颢随即又被徐温所杀，至此杨吴大权尽掌握在徐温之手。天祐七年（910年），杨隆演加中书令、吴王。天祐十六年（919年）晋吴国王，改元武义，自是与唐朝断绝法统。杨隆演个性稳重恭顺，徐温父子专权，不会显露出不平之色，因此徐温也很放心。但也因大权旁落，杨隆演建立吴国后并不快乐，于是放纵自己，以致生病卧床，第二年便去世了。
杨隆演去世后，徐温立丹阳郡公杨溥为吴国王，改元顺义。顺义七年（927年），徐温去世，杨溥即皇帝位。天祚三年（937年）让位予宰相徐知诰（徐温义子）。
南吴共历4主，36年。统治地区包括今江苏、安徽、江西、湖北等一部分。