期望收益率是投资者在投资时期望获得的报酬率，必要收益率是投资者愿意投资所要求的最低报酬率，实际收益率是投资者投资后所实际获得的报酬率。其实，收益率就是未来现金流折算成现值的
折现率，换句话说，期望收益率是投资者将预期能获得的未来现金流折现成一个现在能获得的
金额的
折现率。必要收益率是使未来现金流的
净现值为0的折现率，显然，如果期望收益率小于必要收益率，投资者将不会投资。当
市场均衡时，期望收益率等于必要收益率。而实际收益率则是已经实现了的现金流折现成当初现值的
折现率，可以说，实际收益率是一个后验收益率。
