Modigliani和Miller于1958年提出“资本结构无关论”(capital structure irrelevance theory),认为在不考虑税负的效果下,公司资本结构和公司价值无 关。
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提出资本结构无关论 irrelevance of capital structure
资本结构无关论
Capital structure is irrelevant
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债务成本相比股权成本较低,增加债务比重使加权平均成本下降,与此同时,债务增加使风险增加,股权成本上升,使得加权平均资本成本上升,在无税和交易成本的情况下,两者可以完全抵消,这就是资本结构无关论。
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