1.硬预算约束是相对于“软预算约束”而言的，就是我们平时所说的“优胜劣汰”的市场机制，即经济组织的一切活动都以自身拥有的资源约束为限。也就是说，硬预算约束下的企业自负盈亏，当企业资不抵债的时候需要破产。 2.指收入对支出的约束具有刚性，企业严格按照预期收入安排支出。
Schmidt看来，私有化是向代理人承诺了一个“硬预算约束”（hard budget constraint），在企业经营状况不好时，私有制企业只能减少产量，损害社 会福利。这也就是私有化带来生产效率改善时，所伴随的成本。
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·对各支出部门和支出机构的预算拨款数(限额) 是硬预算约束( hard budgeting constraints) 的;
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预算硬约束 hard budget constraints
Recently years, with the development of capital structure theory, more and more scholars advocate the standpoint that Debt financing can raise the hard budget constraint effectively and optimize capital structure and promote the rise of management efficiency.
近年来,随着资本结构理论的发展,越来越多学者倡导债务融资能够有效地强化硬预算约束,优化资本结构,促使企业经营效率的提高。
参考来源 - 预算软约束与债务杠杆治理研究·2,447,543篇论文数据，部分数据来源于NoteExpress
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