投机性资本流动是利用汇率、利率或其他金融资产 (如黄金、股票等) 价格的预期变动进行牟利的短期资本流动。以汇率变动而言，主要有以下四种投机： ①不抵补套利。指在不进行外汇抵补交易的情况下，将资本从低利率国家转移至高利率国家以牟取利差收益。一般而言，纯粹以赚得利差为目的的套利是规避汇率风险，一般都选择抵补套利。抵补套利不具投机性质，而不抵补套利则不然，套利者抱有投机目的，除希望获取利差外，还希望通过汇率的预期变动得利。如果套利期间高利率倾向的实际汇率上涨，那么套利者就可得到汇率上涨的好处; 反之，他将遭受损失。②对暂时性汇率变动所作的反应。当一国国际收支发生暂时性的逆差时，其汇率在短期内必然受到下浮压力。考虑到这种下浮是暂时的，不久就会出现反弹，投资者往往先买进该国货币 (将资本移入该国)，待汇率回升时再卖出该国货币 (将资本移出该国)，从而获取汇率差价。③对永久性汇率变动所作的反应。当一国发生持续的国际收支逆差时，其货币将趋于贬值。基于相应的汇率变动预期，投资者便迅速将其资本撤离该国，转向那些货币趋于升值的国家，以期获得货币升值的好处。④与贸易有关的投机性流动。它是指人们预期汇率即将变动而加速或延迟外汇的收付过程，习惯上称为 “提前与推迟结汇”。