互换期权是在公司股价下落条件下，为了保证股票期权预期目标的实现，避免员工的利益损失而采取的一种调整行权价格的方式。本质上它是期权而不是互换，该期权的标的物为互换，而该互换期权的买方要支付一笔现金，作为在未来某一个时期可以行使互换合约的成本。值得注意的是，互换期权差不多都是欧式期权，即期权合约只能在到期日行权，而不能在此之前。
互换期权（Swap Options）： 互换期权有时简称为 Swaption， 它 提供一种权利， 而不是义务， 在事先约定好的固定价格上买入或卖出 一个互换合约， 是期权...
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互换期权（swapping options）是指在公司股价下落条件下，为了保证股票期权预期目标的实现，避免经理人员的利益损失而采取的一种调整行权价的方式。
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...acts）、利率互换（Interest- rateswaps）、上限期权（Caps）、下限期权（Floor）、双限期权（Collars）、互换期权（Swaptions）等。
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We price exchange options under the constant interest rate and stochastic interest rate. To credit default swap, we get the answers of discrete and continuous cash flow, and we pricing a basket credit default swap provided with distrete cash flow.
对于互换期权,在常数利率和随机利率假设下分别建立了定价模型;对于信用违约互换,分别求出了连续支付和离散支付的现金流,并在离散现金流支付下,定价了一篮子信用违约互换。
参考来源 - 结构化模型下公司债券及信用衍生产品的定价研究The development of interest rate term structure model and interest rate derivatives pricing theory are complementary,the former provides an enrich basic theory for later. In the fifth chapter of this article,we state a pricing method of swaption.
最后介绍了仿射期限结构模型下一类利率衍生产品——互换期权的定价方法。
参考来源 - 仿射期限结构模型理论及应用·2,447,543篇论文数据，部分数据来源于NoteExpress
对于互换期权，在常数利率和随机利率假设下分别建立了定价模型；
We price exchange options under the constant interest rate and stochastic interest rate.
你也可以通过买期权来进入一个互换合约，这种期权合约叫做“互换期权[4](swaption)”。
You can buy an option to take part in a swap, a contract dubbed a “swaption”.
当对冲基金更深入进行 错综复杂的互换、期权和此类业务，那些为资产提供服务的肯定获益，因为复杂性带来利润。
And as hedge funds tread deeper into elaborate swaps, optionsand the like, those who service such assets stand to gain, for withcomplexity comes profit.
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