中央银行票据(Central Bank Bill)是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券，之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票据来看，期限最短的3个月，最长的也只有3年）。 2018年11月至2019年11月，中国人民银行先后在香港发行了13期、1600亿元人民币央行票据。
中央银行票据作为2002年中央银行推出的一个新操作工具，它的问世引起了学界极大的关注，肯定和质疑的声音同时存在。
The central bank introduced a new launched operational tool in 2002, which attracted considerable academic attention and appeared the voices of affirmation and hesitation.
不过，这是戏剧性的：中央银行通常在对他们发行的票据的法律价值引起质疑的政策上犹豫不决。
Still, it is dramatic: central banks usually balk at moves that call into question the legal worth of the notes they issue.
与把央行票据性质定位为中央银行债券的传统角度不同，本文从债务置换工具的视角重新阐释了央行票据的性质。
Unlike the former view that the character of Central Bank Bill is bond issued by Central Bank, this paper afresh explains its character from debt replacement instrument.
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