求解可得 令D t+1 = ,上方程可进一步简化为以下核心资产定价公式 D t+1 为随机折现系数(stochastic discount factor), 它既 考虑延期消费所带来的效用, 又包含不确定性。资产定价的各种理论主要是在随机折现系数上作文章。
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随机折现系数
Random discount coefficient
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