另一个令人费解的谜题是：住房抵押贷款支持证券（RMBS）是一种在20世纪70年代之前完全没有市场需求的证券，但为什么短短几年之内，这个证券的交易市场竟能够成长得如此巨大？
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分析人士指出，住房抵押贷款支持证券（MBS）就是能把房贷转化为流动性较高的证券资产，由于流动性提高，买卖更加方便，银行可以降低资产收益率要求，从而实现降低房贷利率的...
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由于假按揭行为具有隐蔽性，一旦商业银 行将这些住房抵押贷款证券化，住房抵押贷款支持证券（Mortagae-Backed Security，MBS）的投资者将面临巨大损失，而我国又没有专门的法律条款来防 止证券化过程中的假按揭行为。
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...面反映出批评者对评级机构的工作存在误解，另一方面也反映出对住房抵押贷款支持证券（residential mortgage-backed securities，RMBS）的整体信用表现有着不正确的表述。诸多近期的评论忽略了一些关键的事实。
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住房贷款抵押支持证券 RMBS
此前一大批住房抵押贷款支持证券都获得了包括AAA的最高信用评级，虽然事实证明并非如此。
A large number of these securities received the highest credit ratings, including AAA, but proved to be anything but safe.
不论怎样，对于在住房泡沫破灭前评级机构对住房抵押贷款支持证券评级的失察，人们很难达成谅解。
However, these parties have been much less forgiving on the ratings agencies for lack oversight on ratings for mortgage-backed securities (MBS) right before the housing bubble burst.
尽管美联储尚未购入住房抵押贷款支持证券（MBSs），从公布消息之日起收益率已由5.45%下降到了3.9%。
The Fed has not yet bought any MBSs, but their yields have dropped from 5.45% to 3.9% since it proposed doing so.
住房抵押贷款支持证券是信贷资产证券化模式之一。金融机构（主要是商业银行）将持有的流动性较差但具有未来现金流收入的住房抵押贷款汇聚重组为抵押贷款群组成，由证券化机构购入，经过担保或信用增级后以证券的形式出售给投资者的融资过程。借款人每月的还款现金流，是该证券的收益来源。被证券化的住房抵押贷款必须具备如下特征：（1)低风险性。（2)统一性。进行证券化的住房抵押贷款在偿还方式、间隔和期限等方面应尽可能地相似，便于发行证券的设计和定价。（3)分散性。住房抵押贷款在地域上必须尽可能分散，分摊可能发生的风险。其作用是：缓解金融机构长期固定资产收益无法弥补短期高额负债成本以及资金缺乏不断加大的困境；拓宽了住房抵押贷款二级市场，为住房金融开辟一条资金来源的新途径。由于采取了破产隔离和信用等级等措施，贷款转化为流动性高、信用风险较低、收益稳定的证券，是投资者青睐的投资工具。美国在20世纪80年代将住房抵押贷款支持证券的范围扩大到商业地产，产生“商业抵押贷款支持证券”。
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