...现金流权;两权分离;全要素生产率 [gap=1490]Key words:managerial ownership; pyramid control; cash flow right; separation of ultimate control and cash flow rights; total factor productivity..
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现金流量权(Cash Flow Rights)现金流量权(所有权)指的是最终控制人参与企业现金流分配的权力，是所有权的直接体现，采用控制链上各个控制环节的持股比例的乘积...
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由于终极控制人在金字塔型所有权结构底层企业 中的控制权（voting rights）往往会超过相应的所有权（cash flow rights），使其在该公司中行使的控制能力 和权力超过其所承担的义务，从而产生终极控制人对少数股东利益的代理成本La Porta et al.
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...权以外的手段掌握绝对控制权的管理人员倾向于掠夺企业而非创造价值，是因为他们在公司中并不拥有现金收益权（cash flow rights）或者所有权的话，那么，在私有化过程中同时获得了绝对控制权和相当大的现金收益权的内部人（有人称之为“经理所有人”（manager-...
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cash-flow rights 现金权 ; 现金流权
Cash Flow Rights Leverage 现金流量权的偏离度
residual cash flow rights 剩余现金流权
ultimate cash flow rights 终极现金流量权
liquidation cash flow rights 清算现金流权
To expropriate more private benefit, they always separate control from cash flow rights by cross - ownership and stock pyramids.
而且为最大化获取的私人收益，他们往往通过金字塔结构等分离现金流所有权和控制权的形式对公司实施控制。
Firms in which ultimate controlling shareholders' control rights exceed their cash flow rights have significantly lower corporate performance.
最终控制股东的现金流权与公司业绩显著正相关，控制权与现金流权的偏离程度与公司业绩显著负相关。
This paper studies four characteristics of ultimate controller-cash flow rights, control rights, the separation of two rights and the nature of the ultimate controller.
本文对终极控制人特征的研究主要着眼于与终极控制人有关的四大特征——现金流权、控制权、两权分离度及控制人性质。
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