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市场风险指在证券市场中因股市价格利率汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险因此市场风险包括权益风险汇率风险利率风险以及商品风险利率风险是寿险公司的主要风险它包含资产负债不匹配风险

计算

简述

市场风险(Market Risk / Market Exposure)
计算市场风险的方法主要是在险价值VaR它是在正常的市场条件和给定的置信水平Confidence interval通常为99%上在给定的持有期间内某一投资组合预期可能发生的最大损失或者说在正常的市场条件和给定的持有期间内该投资组合发生VaR值损失的概率仅为给定的概率水平即置信水平

计算VaR的方法

主要包括方差一协方差法VarianceCovariance Approach历史模拟法Histor- ical Simulation Method和蒙特卡罗模拟法Monte-Carlo Sim- ulation
方差一协方差法是假定风险因素收益的变化服从特定的分布通常假定为正态分布然后通过历史数据分析和估计该风险因素收益分布的参数值如方差均值相关系数等然后根据风险因素发生单位变化时头寸的单位敏感性与置信水平来确定各个风险要素的VaR值再根据各个风险要素之间的相关系数来确定整个组合的VaR值当然也可以直接通过下面的公式计算在一定置信水平下的整个组合这里的组合是单位头寸即头寸为1的VaR值其结果是一致的
公式中表示整个投资组合收益的标准差σiσj表示风险因素i和j的标准差ρij表示风险因子i和j的相关系数 xi表示整个投资组合对风险因素i变化的敏感度有时被称为Delta.在正态分布的假设下xi是组合中每个金融工具对风险因子i的Deka之和
历史模拟法以历史可以在未来重复为假设前提直接根据风险因素收益的历史数据来模拟风险因素收益的未来变化在这种方法下VaR值直接取自于投资组合收益的历史分布组合收益的历史分布又来自于组合中每一金融工具的盯市价值Mark to Market value而这种盯市价值是风险因素收益的函数具体来说历史模拟法分为三个步骤为组合中的风险因素安排一个历史的市场变化序列计算每一历史市场变化的资产组合收益变化推算出VaR值因此风险因素收益的历史数据是该VaR模型的主要数据来源
蒙特卡罗模拟法即通过随机的方法产生一个市场变化序列然后通过这一市场变化序列模拟资产组合风险因素收益分布最后求出组合的VaR值蒙特卡罗模拟法与历史模拟法的主要区别在于前者采用随机的方法获取市场变化序列而不是通过复制历史的方法获得即将历史模拟法计算过程中的第一步改成通过随机的方法获得一个市场变化序列市场变化序列既可以通过历史数据模拟产生也可以通过假定参数的方法模拟产生由于该方法的计算过程比较复杂因此应用上没有前面两种方法广泛

分类

利率风险

重新定价风险也称为期限错配风险是最主要和最常见的利率风险形式源于银行资产负债和表外业务到期期限(就固定利率而言)或重新定价期限(就浮动利率而言)之间所存在的差异这种重新定价的不对称性使银行收益内在经济价值会随着利率的变动而发生变化
重新定价的不对称性也会使收益率曲线的斜率形态发生变化即收益率曲线的非平行移动对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响从而形成收益率曲线风险也称为利率期限结构变化风险
基准风险也称为利率定价基础风险也是一种重要的利率风险利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下虽然资产负债和表外业务重新定价特征相似但是因其现金流和收益利差发生了变化也会对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响
期权性风险是一种越来越重要的利率风险源于银行资产负债和表外业务中所隐含的期权

汇率风险

汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失风险汇率风险一般因为银行从事以下活动而产生一是商业银行客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易活动(外汇交易不仅包括外汇即期交易还包括外汇远期期货互换和期权等金融和约的买卖)而使商业银行从事的银行账户中的外币业务活动(如外币存款贷款债券投资跨境投资等)
银行外汇交易风险主要来自两方面一是为客户提供外汇交易服务时未能立即进行对冲外汇敞口头寸二是银行对外币走势有某种预期而持有的外汇敞口头寸
(2)外汇结构性风险

股票价格风险

股票价格风险是指由于商业银行持有的股票价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险

商品价格风险

商品价格风险是指商业银行所持有的各类商品的价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险这里的商品包括可以在二级市场上交易的某些实物产品如农产品矿产品(包括石油)和贵金属等

股市市场风险

市场风险是股票持有者所面临的所有风险中最难对付的一种它给持股人带来的后果有时是灾难性的在股票市场行情瞬息万变并且很难预测行情变化的方向和幅度收入正在节节上升的公司其股票价格却下降了这种情况我们经常可以看到;还有一些公司经营状况不错收入也很稳定它们的股票却在很短的时间内上下剧烈波动出现这类反常现象的原因主要是投资者对股票的一般看法或对某些种类或某一组股票的看法发生变化所致投资者对股票看法(主要是对股票收益的预期)的变化所引起的大多数普通股票收益的易变性称为市场风险

银行市场风险

简介

市场风险实际上是由于利率汇率股票商品等价格变化导致银行损失的风险顾名思义市场风险实际包括利率风险汇率风险股市风险和商品价格风险四大部分由于我国银行从事股票和商品业务有限因此其市场风险主要表现为利率风险汇率风险
利率风险是整个金融市场中最重要的风险由于利率是资金的机会成本汇率股票和商品的价格皆离不开利率同时由于信贷关系是银行与其客户之间最重要的关系因此利率风险是银行经营活动中面临的最主要风险在我国由于经济转型尚未完成市场化程度仍有待提高利率市场化进程也刚刚起步利率风险问题方才显露虽然以存贷利率为标志的利率市场化进程已经推进但是目前我国基准利率市场化还没有开始影响利率的市场因素仍不明朗而且市场仍然没有有效的收益率曲线利率风险将逐步成为我国金融业最主要的市场风险
汇率风险是市场风险的重要组成部分
随着我国经济持续增长
越来越多的国内企业将走出国门投资海外
汇率风险也随之增加同时自2005年7月人民币汇率形成机制改革实施以来人民币兑外汇的风险明显上升从2005年7月到2006年5月中旬人民币兑美元升值已突破8元心理价位随着人民币汇率形成机制的进一步完善市场因素在汇率形成机制中的作用会进一步加大我国银行业的汇率风险也将进一步提升加强汇率风险管理和监管变得越来越重要

监管

1988年的巴塞尔资本协议只考虑了信用风险而忽视了市场风险尤其是对许多新的和复杂的场外衍生产品市场风险未能给予足够的重视但20世纪90年代一系列的重大风险事件使巴塞尔委员会意识到了市场风险的重要性随后加快了将市场风险纳入资本监管要求范围的步伐1996 年1月巴塞尔委员会及时推出了资本协议关于市场风险的修订案该修订案改变了1988年巴塞尔资本协议中将表外业务比照表内资产确定风险权重并相应计提资本金的简单做法提出了两种计量风险的方法标准法和内部模型法
巴塞尔委员会在1997年推出了有效银行监管的核心原则至此市场风险与信用风险操作风险一并成为银行监管部门关注的重点1999年巴塞尔委员会又开始着手修改1988年的巴塞尔资本协议2004年1月26日巴塞尔委员会发布了用于替代1988年巴塞尔资本协议的巴塞尔新资本协议框架新协议吸纳了1996年修订案和1997年核心原则中包括市场风险在内的全面风险管理的原则将风险的定义扩大为信用风险市场风险和操作风险的各种因素基本涵盖了现阶段银行业经营所面临的风险以保证银行资本充足性能对银行业务发展和资产负债结构变化引起的风险程度变化具有足够的敏感性此时市场风险因素充分反映在巴塞尔新资本协议的各项监管规定中2005年11月巴塞尔委员会再次对1996年版资本协议关于市场风险的修订案进行了重新修订更加明确和细化了市场风险的资本监管要求
自1996年修订案实施以来大多数国家和地区的银行已经对市场风险管理给予了足够的重视经过10年的发展已具备了较为完善的市场风险管理体系
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- 来自原声例句
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